金融是实体经济的血脉。根据中国人民银行发布的数据，初步统计，2025年上半年社会融资规模增量累计为22.83万亿元，比上年同期多4.74万亿元，金融支持实体力度稳固。而分领域来看，从赋能科技创新、到提振内需消费，再到润泽民营企业，当下资金流的动向和变化，可作为观察金融对促进经济结构调整、新旧动能转换效能的窗口，更可折射出我国经济高质量发展的活力图景。
“股债贷”联动赋能科技创新
观察当下的资金流向，正有源源不断的“钱”流入科技创新领域。
福建永荣锦江股份有限公司（以下简称“永荣锦江”）的智能生产车间内，旧衣服、旧袜子经过脱色、融化、拉丝等10多个环节，“摇身一变”为全新的尼龙纱线。“我们拥有自主知识产权的超临界技术路线，但新材料的规模化生产需要新建全新生产线，多亏有建行的贷款支持。”公司总经理汪建根表示。今年以来，中国建设银行给永荣锦江发放的供应链融资额已达1.7亿元。
银行贷款是支持科技创新的重要渠道。人民银行最新发布的数据显示，今年5月末，科技贷款余额43.3万亿元，同比增长12%。多家银行上半年也从组织架构、产品体系、专属政策等多方面加力支持科技创新。比如，中国农业银行推动全行科技金融组织体系优化方案落地，目前科技金融服务中心已经扩容至11家分行和14家二级分行。浙商银行根据科技型企业不同成长阶段需求，迭代推出科技金融15大场景30大产品体系，以“善科陪伴计划”提供科技金融全生命周期精准化服务。
值得注意的是，今年5月，中国人民银行进一步增加科技创新和技术改造再贷款总额度达8000亿元，更好发挥了政策牵引带动作用。截至2025年5月末，银行和企业签订的科技创新和技术改造贷款金额达到1.7万亿元，是2024年末的1.9倍。
债券市场是支持科技创新的重要力量。今年5月，债券市场“科技板”正式“启航”。据中国人民银行金融市场司副司长曹媛媛日前在国新办发布会上介绍，从5月推出债券市场科技板以来，截至6月30日，债券市场已经有288家主体发行科技创新债券约6000亿元，其中银行间市场发行超过4000亿元科技创新债券。
股权融资方面，根据天眼查数据，国标行业为信息传输、软件和信息服务业以及科学研究和技术服务业的企业，2025年上半年共发生融资事件2500多起。资本市场也已成为科创企业重要的资金来源之一。据Wind统计，截至7月17日，今年以来共有26家企业借助科创板实现了股权融资（含IPO与再融资），合计募资金额312.06亿元；47家企业借助创业板实现了股权融资，合计募资金额480.18亿元；6家企业借助北交所实现股权融资，合计募资金额共22.11亿元。
供需两端齐发力提振消费
提振消费是2025年经济工作首要的重点任务，也是金融支持实体的主线之一。多个数据显示，银行、消费金融公司等金融机构从消费供给和需求两端强化金融服务，推动形成“供给创造需求、需求牵引供给”的良性循环。
在需求端，消费贷款、信用卡等领域成为发力的重中之重。截至2025年5月末，中国建设银行个人消费贷款规模比去年同期增长27%，较年初新增625亿元；截至2025年6月末，浙商银行消费贷款余额较年初增幅达20%。中国农业银行深耕县域消费市场，截至2025年5月末，农行县域信用卡贷款余额较年初新增39.95亿元。
尤其是结合今年以来持续加码的“以旧换新”政策，金融机构助推消费动能进一步释放。浙商银行信用卡在支付宝及银联渠道推出“以旧换新”专属优惠券活动，扩大政策效应。在“以旧换新”政策下，海尔消费金融有限公司推出智家分期产品，目前已接入1800家海尔专卖店，平均提升门店的销售额约35%。
在供给端，金融机构立足赋能经营主体和消费场景创新加码支持力度。如中国银行强化住宿、餐饮、文旅以及新场景新业态消费领域小微经营主体金融支持，截至2025年6月末，为88万户个体工商户提供经营性贷款超3900亿元。兴业银行信用卡聚焦咖啡、茶饮等八大高频场景，根据各地区特色，制定特色优惠活动，截至6月末，场景合作品牌近70个。光大银行打造乡村振兴消费帮扶平台，截至2025年6月末，该平台共帮扶乡村企业310家，累计销售助农商品287.33万件，销售额1.88亿元。
值得注意的是，5月，中国人民银行专门设立了5000亿元服务消费与养老再贷款，引导金融机构精准支持住宿餐饮、文旅体娱、教育养老等服务领域加大高质量供给。当前，服务消费与养老再贷款正在各地加速落地。
“通过再贷款的方式激励引导金融机构加大对服务消费领域和养老产业的融资，有助于降低金融机构的资金成本，也有助于丰富服务消费和养老领域主体的资金来源，推动行业高质量发展。”中国邮政储蓄银行研究员娄飞鹏表示。
“活水”润泽民营小微
今年以来，从中央层面的民营企业座谈会，到金融管理部门第一时间落实决策部署、召开金融支持民营企业高质量发展座谈会，政策引导金融“活水”润泽民营小微企业发展“沃土”。
政策有力度，金融有活力。截至6月末，中国建设银行民营经济贷款余额6.59万亿元，较年初新增超5943亿元；上半年，中国银行普惠型小微企业贷款余额2.65万亿元，较年初新增3737亿元，同比增速26.86%。此前，中国工商银行提出“未来3年为民企提供投融资不低于6万亿元”的目标；中国农业银行副行长刘洪在2024年业绩发布会上预计，2025年末该行民营企业贷款余额将超过7.5万亿元。
不止是信贷，支持民企上市融资、并购重组，优化民企债务融资工具注册机制……一系列举措出台落地，助力畅通民企多元化融资渠道。
政策效果逐渐在各个融资渠道显现。中债资信企业与机构部负责人孙静媛表示，受益于政策推动和低利率环境，2025年上半年民企债券发行持续复苏，2025年1月1日至6月30日，民企（非金融企业）发行债券370只，发行规模3159.40亿元，民企债券净融资额为近三年同期首次转正，民企发行家数继续扩容。
“从发行成本看，加权平均利率为2.11%，较上年同期中枢进一步下移。从发行期限看，上半年民企平均发行期限为1.83年，较上年同期增加0.16年，3年及以上的中长期债券占比同比增长3.54个百分点，市场对民企信用资质的认可持续提升。”孙静媛说。
“北交所上市公司和新三板挂牌公司合计超6300家，其中民营企业占绝大多数。”东吴证券副总裁方苏说，北交所相比其他板块降低了上市门槛，北交所和新三板融资规模惠及面也更广，让有限资源惠及更多中小民营企业。
南开大学金融发展研究院院长田利辉说，多方发力下，民企融资将呈现“量增、价降、面扩”的良性态势，民企科技创新、绿色转型将获得更多支持。金融活水畅通血脉，将持续助力民营企业和民营经济发展壮大。
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